“포스코홀딩스, 중장기적인 관점에서 긍정적인 시각 유지”-신한투자

신한투자증권이 포스코홀딩스에 대해 투자 의견 ‘매수’를 유지했으나 목표주가는 53만 원으로 하향 조정했다. 신한투자증권 박광래 연구위원은 “목표주가는 하향하나 주가 하락 리스크는 제한적이다”라며 “실적 감소세가 1분기를 끝으로 마무리되고, 주가의 중기 흐름을 결정하는 리튬 가격은 주요 광산들의 생산원가 수준까지 내려와 바닥을 잡은 상황이다”라고 말했다. 

이어 “금리가 본격적으로 하향 안정화되어 할인율이 내려가고, 전기차 시장에 대한 내러티브가 다시 우호적으로 선회하는 트리거가 나와준다면 충분히 주가는 반등이 가능하다”라고 부연했다. 

신한투자증권은 포스코홀딩스의 1분기 연결 영업이익이 4,233억 원을 기록해 시장 기대치를 밑돌 것으로 전망했다. 매출액은 19조3천억 원을 예상했다. 

박광래 연구위원은 “철강 부문의 평균 판매단가가 기존 예상만큼 상승하지 못하고, 인건비 등을 포함한 일회성 성격의 비용들이 4분기에 이어 1분기에도 추가로 반영되는 점을 실적 부진의 주요 원인으로 지적할 수 있겠다”라며 “연초 이후 적극적인 가격 인상 노력이 있었음에도, 전방산업 회복 지연과 중국산 수입 철강재 가격 하락 등의 영향으로 직전 분기 대비 톤당 2만 원 평균 판매단가 인상에 그칠 것으로 보인다”라고 설명했다. 

이어 “친환경 인프라와 미래소재 부문에서는 4분기와 유사한 흐름 지속이 예상된다”라며 “1분기를 바닥으로 영업이익은 2분기부터 계단식으로 회복할 전망이다”라며 “철강 평균 판매단가와 판매량이 1분기 대비 소폭 우상향하는 모습을 2분기에 시현하며 6천억 원대 영업이익을 기록하겠다”라고 덧붙였다.

한편 신한투자증권은 하반기부터 원재료 가격 하향 안정화에 따라 포스코홀딩스의 실적도 개선될 것이라고 내다봤다. 박광래 연구위원은 “하반기에는 판가 인상보다는 철광석과 원료탄 등 주요 원재료 가격 하향 안정화에 따른 스프레드 개선이 실적 상승을 견인할 전망이다”라며 “올해 탄소강 판매량이 2023년과 유사한 3,182만 톤(2023년 3,157만 톤)이 예상되는 가운데 철강부문 영업이익은 1.9조 원, 전사 영업이익은 2.9조 원 기록을 점친다”라고 전망했다.