19일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]

* 전일 동향
  일부 품목을 제외한 대부분 메탈 상승. 특히, 전기동은 5거래일 연속 $8,000선을 유지하고 있음. 일단, 전일 유로존 불확실성을 감소시키는 긍정적인 소식들이 나왔기 때문. 다음으로 미 지표까지 개선되며 상승을 지지. 이로 인해 전일 미 증시도 상승. 한편, 전일 유가는 수요 증가세 둔화 전망에 하락.
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  IMF, 대출여력 확충 위해 5,000억달러 추가 확충 추진. IMF는 위기대응을 위해서 수년내에 1조달러 정도의 자금이 필요할 것으로 전망. 이에 따라 대출여력 확충을 위해 5,000억달러 추가확충 방안 등을 검토 중이라고 언급. IMF의 현재 대출가능 재원은 3,850억달러 수준. 지난달 EU국가들이 1,500억 유로(1920억달러) 출자에 합의하여 추가 필요자금은 3,000억달러 수준. IMF Lagard 총재도 IMF 실무진들이 위기대응용 자금확보 방안들에 대해 검토 중에 있으며, 유럽 부채위기의 전세계 확산을 막기 위해 공동노력이 시급하며 신흥국의 역할이 중요하다고 언급함.
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  그리스, 정부 및 민간채권단 국채교환협상 재개. 그리스 총리는 합의안 도달에 근접해 있으며, 금주내 타결 전망.  한편, IIF 의장은 협상이 타결될 것이나 성공할지 여부는 불확실 하다고 언급. 합의에 이르기까지 아직 2주일의 시간이 있다고 언급함. 채권단 소속인 Marathon 자산운용 CEO Richards도 새 국채의 금리는 4~5%, 만기는 20~30년으로 전망되며 액면가의 절반 수준에서 거래될 것, 순현재가치 기준으로 1유로당 32센트로 교환하는 협상안 타결에 근접할 것이라고 언급함.
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  美, 주택시장지수 4년 7개월래 최고. 미국 1월 주택시장지수는 전월대비 상승한 25를 기록. 예상치 22을 상회. 이는 주택판매와 잠재거래자 구매지수 개선 등에 기인한 듯.

* 전기동
  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 0.48% 상승한 $8,239. 창고재고량은 전일보다 925톤 감소한 352,500톤. Cancelled warrants는 65,650톤.

* 금일 전망
전기동, 추가 상승 또 기대.
  이제 가격은 $8,000선에 안착하는 것 같다. 지난 3일 연속 상승으로 $8,200을 돌파했고, 금일도 상승흐름이 지속되며 현재는 $8,300을 돌파한 상황이다. 큰 급락만 없다면, 이번주에도 주간 20일 이평선($7733)은 지지받을 것으로 본다.

  우선, 상승의 최대 걸림돌로 작용하고 있는 유로존 문제가 소강상태를 보이고있기 때문이다. 지난주 유로존 국가들이 신용등급 강등 악재도 후폭풍 없이 넘어갔고, 역으로 긍정적인 소식이 계속되며 하락을 저지하고 있다. 일단, 전일에도 유로존 불확실성을 줄여주는 호재가 있었다. 앞에서 언급했듯이, IMF가 추가 지원자금 확충할 것이라고 발표했다. 거기에 전일 3대 신용평가사 중 한 곳인 Fitch사가 이탈리아의 디폴트 가능성이 없다고 발언한 점도 긍정적으로 작용하는 것 같다.

  다음은 수요다. 수요에 대한 언급이 이미 수차례 언급했기 때문에, 자세한 언급은 피하겠다. 대신 LME 전기동 재고가 여전히 감소 중이고, 출하예정물량은 높게 유지되고 있다는 것만 알고 있으면 될 것 같다.

현물가격 상승이 주는 의미.
  현물시장을 놓고 보더라도 하락보단 상승 가능성이 커 보인다. 일단, 아래 <표 1>을 놓고 보면, 그 가능성은 더욱 명확해진다.

  <표 1>에서 보듯이 중국 지역의 현물, 프리미엄, 수입 전기동 가격은 상승흐름을 유지하고 있다. 거기에 미국과 유럽지역 프리미엄까지 상승했다. 이는 전기동 수요가 전세계에서 동시에 나타나고 있음을 의미한다. 물론, 가장 큰 수요처는 중국일 것으로 본다. 그리고 전일 언급했듯이 미국의 실물 ETF도.

   한편, 중국 전기동의 현물가와 수입가는 전월말 저점을 찍은 이후 상승흐름을 지속하고 있다(그림 1).

 

[그림 1] 수요가 증가로 현물가 상승?

  이는 이를 기점으로 중국내 수요가 다시 증가했다는 것을 의미한다. 물론, 중간에 기복을 보이긴 했지만, 상승흐름 여전히 지속되고 있으며 이젠 전고점 돌파를 눈앞에 두고 있다.
또한, 중국의 현물가격 상승추세와 LME 전기동 상승추세가 비슷한 점은 지금의 상승 뒤에 중국이 중요한 역할을 하고 있다는 것을 의미하는 것 같다.

예상레인지: $8020~8,490.