그동안 누려온 쿼터제 폐지로 타격 클 수밖에 없단 논리
포스코·현대제철에 더 ‘치명적’...매출과 영업이익 한 자릿수% 하락 전망

국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스 글로벌 레이팅스(이하 S&P)가 미국의 철강 관세 부과로 한국 철강업계가 다른 아시아권 철강사보다 더 큰 타격을 받을 것이라고 지적했다. 

S&P는 지난 18일 보고서를 통해 “한국 철강 업체들은 그동안 일정 할당량(쿼터) 내에서 관세 면제 혜택을 받아왔으나, 해당 조치가 종료되면 관세 면제 혜택을 받지 못했던 역내 경쟁사들과 비교해 경쟁력이 약화할 가능성이 높다”고 밝혔다.

또한 S&P는 “한국 철강업체들은 역내 경쟁업체들과 비교해 미국 시장에 대한 노출(익스포저)이 더 크다”며 “미국 상무부에 따르면 2024년 기준 한국산 철강 제품은 미국 철강 수입량의 약 10%를 차지하는 데, 이는 중국(2%) 및 일본(4%)보다 높은 수준”이라고 지적했다.

보고서는 특히 한국의 철강 대기업이 이번 관세 부과에 취약하다고 강조했다. S&P는 “미 철강 관세가 시행될 경우 포스코와 현대제철에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다”라며 “이들 기업의 미국 수출 물량 비중은 한 자릿수 초반에 불과하지만, 해당 수출 물량은 타지역 수출 물량 대비 상대적으로 판매 가격과 수익성이 높다”고 설명했다. 

아울러 포스코의 모기업인 포스코홀딩스도 수익성이 상대적으로 높은 미국 철강 수출 물량 감소가 부담이 될 것이라며 “특히 포스코홀딩스는 이차전지 소재 사업 확대로 인해 자본지출이 급증하면서 차입금이 상당히 증가한 상태”라고 말했다.

S&P는 이번 관세 부과가 한국 철강업체들의 신용등급 유지 여력에 부정적으로 작용할 수 있을 것이라며 철강 관세가 계획대로 시행될 경우 매출 감소 폭은 한 자릿수 초·중반대, 영업이익 감소 폭은 한 자릿수 중·후반대 수준이 될 것이라고 구체적 피해 수준도 언급했다. 

또한 S&P는 이미 어려운 시기를 겪고 있는 한국 철강업체들에 관세 부과는 추가적인 부담 요인이 될 것이라며 중국발 공급과잉이 지속되는 가운데 수요 부진이 겹치면서 업황이 위축되는 등 험난한 영업 환경이 이어지고 있고, 철강 가격 하락으로 마진(스프레드)이 축소되어 수익성도 감소하는 추세라고 판단했다.

S&P는 “다만, 미국 관세의 실제 영향은 최종 시행 결과에 따라 달라질 것”이라며 “현재 미국 행정부에서는 정책이 빠르게 변경될 가능성이 있어 시행 이전에 구체적인 관세율이나 한국 철강사 대상 수입 할당량 정책이 조정될 수도 있다”며 아직은 최종적 관세 내용이 불확실하고 협상의 여지가 남아있다고 밝혔다.